Выступая на выпускном вечере Российской экономической школы (РЭШ), председатель Центробанка РФ Эльвира Набиуллина рассказала о дальнейших действиях этого мегарегулятора по стабилизации российской финансовой системы:
— Принцип независимости Центрального банка — краеугольный камень денежно-кредитной политики. Мы регулятор, лишённый [возможности] практических действий, но наши решения имеют строгую научно-теоретическую базу, — отметила глава ЦБ, вновь подтвердив приверженность «инфляционному таргетированию» (то есть удержанию инфляции в заданных низких рамках) как главной задаче Центробанка.
— Страны, где осуществляется инфляционное таргетирование, производят 2/3 мирового ВВП, — рассказала Эльвира Сахипзадовна. — Ранее в 1990-е годы ЦБ проводил противоположную политику — жёстко регулировал курс рубля, из-за чего многие бизнес-решения строились на предположении, что валютные риски будут минимальны. У многих был страх перед рыночным курсообразованием. Всё это способствовало дефолту 1998 года.
Поэтому сегодня основой деятельности ЦБ РФ является не стабильность валютного курса, а стабильность [низкие показатели] инфляции. Когда после кризиса и санкций 2014 года мы установили цель в 4% инфляции, многим это казалось избыточным, но мы понимали, что жёсткие ограничения курса приведут лишь к потере золотоваютных резервов. Решение, которое мы тогда приняли [одномоментное повышение ключевой ставки с 10,5 до 17% в декабре 2014 г. — ред.] многим казались нелогичным, но уже летом 2015 года экономика адаптировалась к внешним шокам, более мощным, чем в 2007-08 году, и как спад нашей экономики был меньшим, нежели тогда.
В этой связи в ближайшее время ЦБ планирует не политику «больших сдвигов», а политику «тонкой настройки», чтобы удерживать инфляцию в заданных рамках, — заявила Набиуллина.
Также глава ЦБ озвучила, какие показатели ключевой ставки могут быть установлены при идеальных условиях в будущем:
— «Какой же будет ваша ставка, когда вы достигните низких показателей инфляции?» — спрашивают нас. Чтобы ответить, нужно подсчитать равновесную [справедливую] ключевую ставку, и она, по нашим подсчётам, составляет 2,5-3%, — отметила Набиуллина. Какие-либо конкретные сроки и меры по достижению такого «идеального показателя» глава ЦБ, однако, не назвала. Напомним, сейчас значение ключевой ставки, от которой зависит доступность кредитов для населения и бизнеса, составляет 9%.